摩根士丹利“泼冷水”：特斯拉涨得太厉害

短短一个月时间，特斯拉股价翻了一番，今年累计涨幅达到80%。 对此，摩根士丹利的一位重量级分析师毫不留情地警告说：这只股票最近涨得太厉害了。

摩根士丹利全球汽车和共享经济研究部门负责人亚当乔纳斯在最新的研究报告中表示比特币价框结构，考虑到今年盈利和市场需求都面临逆风，特斯拉近期的涨势太大了。

亚当·乔纳斯 (Adam Jonas) 对特斯拉的目标价为 440 美元，比特斯拉周五收盘价 754 美元低约 42%。 也就是说，他预测特斯拉的股价在未来12个月内可能下跌40%。

与此同时，亚当·乔纳斯重申，他给予特斯拉“同等权重”的评级。

亚当·乔纳斯认为，按照贴现法，特斯拉目前750美元的高价相当于该公司在2030年之前的产量约400万辆。

在他看来比特币价框结构，特斯拉不可能生产这么多车，估计也只有200万多辆。

投资者为特斯拉的高估值辩护主要是因为他们将该公司比作科技巨头，亚当乔纳斯说。 但这种比较并不是很合理，投资者需要考虑特斯拉商业模式与资本密集型科技公司之间的重要内在差异。

他还警告说，特斯拉面临着无法实现其许多业务目标的风险，其中许多目标设定得比许多老牌公司都高。

这不是 Adam Jonas 第一次大幅调整特斯拉的目标价。 2 月，他将特斯拉的最佳目标价从一个月前的 650 美元上调至 1200 美元。

不仅是特斯拉，摩根士丹利对今年全球车市整体也不看好。 预计新车总销量将从去年的1710万辆下降到今年的1550万辆。

与摩根士丹利对特斯拉的看跌观点相反，高盛本周表达了对该股的强烈看涨立场。

高盛分析师马克德莱尼重新覆盖了特斯拉的研究，并明确给予“买入”评级，目标价高达 864 美元，暗示该股有约 22% 的上涨空间。

马克德莱尼之所以看好特斯拉，正是因为他将其与其他科技股和车企进行了比较。 他认为，考虑到公司的营收增长率，特斯拉当时的估值（注：特斯拉前一日收盘价 709.89 美元）具有吸引力。

Delaney 在电动汽车领域看到了明显的产品领导地位，这是一个以长期增长为特征的市场。 此外，特斯拉除了产品组合优越外，还具有先发优势。 随着 Model Y 的推出，特斯拉将进一步主导 SUV 和跨界车市场。